નવી દિલ્હીઃ અદાણી પોર્ટ્સ અને સ્પેશિયલ ઇકોનોમિક ઝોન (APSEZ) ના મજબૂત પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં આવક વૃદ્ધિ અને મુખ્ય વ્યવસાયિક ક્ષેત્રોમાં માર્જિનમાં સુધારાને અગ્રણી બ્રોકરેજનું સમર્થન મળ્યું, જેઓ કંપનીને ભારતના વેપાર અને માળખાગત વિકાસ માટે લાંબા ગાળાના પ્રોક્સી તરીકે જોતા હતા.
ગોલ્ડમેન શેક્સ, HSBC, કોટક અને જેફરીઝ સહિત અગ્રણી બ્રોકરેજિસે APSEZ પર સર્વસંમતિથી ‘BUY’ રેટિંગ જારી કર્યું છે, કારણ કે પ્રથમ ક્વાર્ટરના મજબૂત પ્રદર્શન પછી સકારાત્મક ભાવના જોવા મળી હતી.
કંપનીએ એવી પણ જાહેરાત કરી હતી કે ગૌતમ અદાણી હવે કી મેનેજરિયલ પર્સનલ (KMP) તરીકે સેવા આપશે નહીં અને હવે એક્ઝિક્યુટિવ ચેરમેન તરીકેની તેમની અગાઉની ભૂમિકાથી સંક્રમણ કરીને નોન-એક્ઝિક્યુટિવ ચેરમેન તરીકે સેવા આપશે.
એક નોંધમાં, જેફરીઝે જણાવ્યું હતું કે Q1 EBITDA તેના અંદાજ કરતાં 14 ટકા વધારે છે, જેનું નેતૃત્વ સ્થાનિક બંદરોના માર્જિનમાં સુધારો અને લોજિસ્ટિક્સ અને મરીનમાં વાર્ષિક ધોરણે 2.0-2.9 ગણો આવક વધારો દર્શાવે છે.
“મેનેજમેન્ટે સંપૂર્ણ EBITDA વૃદ્ધિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું, કારણ કે કંપની શુદ્ધ વોલ્યુમ વૃદ્ધિ વિરુદ્ધ એન્ડ-ટુ-એન્ડ સોલ્યુશન્સ પહોંચાડવાનો ઇરાદો ધરાવે છે,” તેણે જણાવ્યું હતું, FY26 વોલ્યુમ માર્ગદર્શન 505-515 મિલિયન ટન (12-14 ટકા વાર્ષિક વધારો) જાળવી રાખવામાં આવ્યું હતું.
HSBC ગ્લોબલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસર્ચે જણાવ્યું હતું કે કંપનીએ મુખ્ય વ્યવસાયિક ક્ષેત્રોમાં મજબૂત Q1 આવક વૃદ્ધિ અને માર્જિનમાં સુધારો કર્યો છે. “નવી સંપત્તિઓમાં મજબૂત વધારો, આંતરરાષ્ટ્રીય બંદર અને લોજિસ્ટિક્સ માર્જિનમાં ટર્નઅરાઉન્ડ અકબંધ કમાણીના માર્ગ પર ભાર મૂકે છે.”
પોર્ટ થ્રુપુટ 11 ટકા વધીને 121 મિલિયન ટન થયું, જે સ્થાનિકમાં 6 ટકા વૃદ્ધિ અને આંતરરાષ્ટ્રીયમાં 4 ગણો ઉછાળો દર્શાવે છે. નવી સંપત્તિ ઉમેરાઓ (વિઝિંજામ અને ગોપાલપુર) મુન્દ્રામાં નબળાઈને સરભર કરે છે, જેમાં ભૂરાજકીય પ્રતિબંધો અને પ્રતિબંધોને કારણે થ્રુપુટમાં 6 ટકાનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, અને થર્મલ ઉર્જા માંગ ઓછી હોવાને કારણે કોલસાના સંચાલનમાં નરમાઈ જોવા મળી હતી.
“અમે નાણાકીય વર્ષ 26-28 ના EBITDA (અંદાજ) માં 2 ટકાનો વધારો કર્યો છે, જે અપેક્ષા કરતા વધુ સારા માર્જિન સુધારાને પ્રતિબિંબિત કરે છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું કે, વિઝિંજામ અને કોલંબો ટર્મિનલ્સે તેની ક્ષમતા અને કિંમત નિર્ધારણ શક્તિને મજબૂત બનાવવી જોઈએ.
ગોલ્ડમેન સૅક્સે જણાવ્યું હતું કે જ્યારે ટેરિફ-સંબંધિત અનિશ્ચિતતા રહેશે, ત્યારે APSEZ ના પોર્ટ એસેટ્સના મજબૂત પોર્ટફોલિયો તેને બજાર હિસ્સાના લાભ માટે ઉપયોગ કરે છે (કારણ કે વિઝિંજામ, કોલંબો અને તાંઝાનિયાના બંદરો નાણાકીય વર્ષ 26 માં વધ્યા છે અને ગંગાવરમ તેના વોલ્યુમ પાછું મેળવે છે), જેના પરિણામે 12.5 ટકા વોલ્યુમ વૃદ્ધિ થઈ છે.
કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝે જણાવ્યું હતું કે APSEZ એ વાર્ષિક ધોરણે તેનો EBITDA 30 ટકા વધાર્યો છે, જ્યારે આયાતી કોલસા અને ટ્રાન્સશિપમેન્ટ વ્યવસાય પર ચોક્કસ મુદ્દાઓનો સામનો કરી રહ્યો છે. “બંદર વ્યવસાય માર્જિનનું વિસ્તરણ કરવાનું ચાલુ રાખે છે. તે બ્રાઉનફિલ્ડ ક્ષમતાઓને સમજદારીપૂર્વક ઉમેરી રહ્યું છે અને નવા બજારોમાં તેની હાજરીનો અહેસાસ કરાવે છે.”
ગોલ્ડમેન સૅક્સના વિશ્લેષકોએ તેમના અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું કે, અહેવાલિત નાણાકીય આંકડા અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ સારા આવ્યા છે. લોજિસ્ટિક્સ અને મરીન આવકે વૃદ્ધિને વેગ આપ્યો છે.
ક્વાર્ટરમાં, કંપનીએ વાર્ષિક ધોરણે આવકમાં 21 ટકાનો વધારો નોંધાવ્યો છે જે 9,126 કરોડ રૂપિયા છે, જ્યારે ચોખ્ખો નફો ગયા વર્ષના સમાન સમયગાળાની તુલનામાં 6.5 ટકા વધીને 3,314.6 કરોડ રૂપિયા થયો છે.
વ્યાજ, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન (EBITDA) પહેલાં કમાણી 13 ટકા વધીને 5,494 કરોડ રૂપિયા થઈ છે, જોકે માર્જિન ગયા વર્ષના સમાન ત્રિમાસિક ગાળામાં 64.1 ટકાથી ઘટીને 60.2 ટકા થઈ ગયું છે.
APSEZ એ ચાલુ નાણાકીય વર્ષ (FY26) માટે રૂ. 36,000 કરોડથી રૂ. 38,000 કરોડનું રેવન્યુ ગાઇડન્સ આપ્યું છે અને રૂ. 21,000 કરોડથી રૂ. 22,000 કરોડનું EBITDA અનુમાન લગાવ્યું છે. મૂડીખર્ચનો અંદાજ રૂ. 11,000 કરોડથી રૂ. 12,000 કરોડ રાખવામાં આવ્યો છે.
“નવી સંપત્તિઓમાં મજબૂત વધારો અને આંતરરાષ્ટ્રીય પોર્ટ અને લોજિસ્ટિક્સ માર્જિનમાં ટર્નઅરાઉન્ડ અકબંધ કમાણીના માર્ગ પર ભાર મૂકે છે,” HSBC એ જણાવ્યું.
જેફરીઝે મેનેજમેન્ટના સતત ધ્યાનની પ્રશંસા કરી: મેનેજમેન્ટે સંપૂર્ણ EBITDA વૃદ્ધિ પ્રત્યેની તેની પ્રતિબદ્ધતાનો પુનરોચ્ચાર કર્યો કારણ કે કંપની ફક્ત વોલ્યુમ-આધારિત વૃદ્ધિને બદલે એન્ડ-ટુ-એન્ડ સોલ્યુશન્સ પહોંચાડવા તરફ આગળ વધી રહી છે.”
